沉寂多日的玻璃期貨，在昨日迎來(lái)紅盤(pán)報(bào)收，主力1801合約盤(pán)終收漲超2%，結(jié)束此前的“七連陰”走勢(shì)。分析人士表示，目前玻璃期價(jià)反彈的邏輯在于“政策限產(chǎn)+貼水修復(fù)”，短期期價(jià)或繼續(xù)在1300元/噸上方窄幅震蕩。不過(guò)后市，隨著需求的進(jìn)一步下滑，廠家?guī)齑娴某掷m(xù)累計(jì)，期價(jià)仍有回調(diào)壓力。整體來(lái)看，玻璃期價(jià)將維持區(qū)間運(yùn)行。
期價(jià)止跌回升
自10月20日盤(pán)中創(chuàng)下階段新高1401元/噸之后，玻璃期貨便連續(xù)陰跌，直到昨日才迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)拉升，1801合約收?qǐng)?bào)1351元/噸，漲28元或2.12%。
“昨日玻璃期貨價(jià)格止跌回升，主要是因現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)背景下所引發(fā)的盤(pán)面貼水修復(fù)行情。”方正中期期貨分析師湯冰華表示，“銀十”預(yù)期使玻璃期價(jià)在節(jié)后出現(xiàn)一輪大幅拉升行情，但隨著下游需求不佳，旺季預(yù)期落空，市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)向，期價(jià)快速下行。不過(guò)，因南方地區(qū)需求尚可及北方部分地區(qū)趕工，加之純堿價(jià)格大幅上漲使現(xiàn)貨企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，盤(pán)面貼水升至年內(nèi)高位，市場(chǎng)做空情緒有所減弱，從而在貼水修復(fù)行情的推動(dòng)下日內(nèi)止跌回升。
此外，10月31日，邢臺(tái)市環(huán)保局發(fā)出的《關(guān)于對(duì)未持有國(guó)家統(tǒng)一制式排污許可證玻璃企業(yè)實(shí)施停產(chǎn)的函》，要求停產(chǎn)不符合規(guī)定的生產(chǎn)線。國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師胡華釬表示，這共涉及9條未取得排污許可證的玻璃生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致沙河地區(qū)玻璃產(chǎn)量下滑10%-15%，涉及產(chǎn)能日熔化量達(dá)到6200多噸。此外，據(jù)了解，河北省其他地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)也有被要求限產(chǎn)15%的情況，未來(lái)不排除限產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到其他“2+26”城市區(qū)域。
后市或維持區(qū)間運(yùn)行
從基本面來(lái)看，湯冰華表示，目前來(lái)看，房地產(chǎn)調(diào)控力度不減，房屋銷售增速持續(xù)下滑勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)房屋竣工增速繼續(xù)走低，因此從大的層面看，玻璃需求開(kāi)始步入下行周期；而隨著傳統(tǒng)旺季的結(jié)束，北方地區(qū)采暖季工地暫停施工的臨近及環(huán)保督查對(duì)下游加工企業(yè)影響的進(jìn)一步加大，玻璃需求也開(kāi)始進(jìn)入季節(jié)性淡季，短期內(nèi)受工地趕工及純堿等原料價(jià)格居高不下的影響，疊加南方地區(qū)需求尚可，因此廠家挺價(jià)意愿依然較強(qiáng)，但繼續(xù)提價(jià)的可能性相對(duì)較小。
胡華釬表示，需求端上，在“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)需求表現(xiàn)總體不及預(yù)期，各區(qū)域分化明顯，北方地區(qū)需求整體欠佳，南方地區(qū)需求較好。供應(yīng)端上，今年9-10月，冷修復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線兩條，分別為沙河長(zhǎng)城三線500噸和福耀雙遼二線600噸，沒(méi)有新建生產(chǎn)線和冷修生產(chǎn)線。11月1日，湖北三峽四線950噸停產(chǎn)，11月2日湖北三峽一線400噸點(diǎn)火，后期將點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線包括江門(mén)華爾潤(rùn)400噸，常熟耀皮600噸和漳州旗濱900噸等。
對(duì)于后市，湯冰華表示，預(yù)計(jì)11月中旬前現(xiàn)貨價(jià)格大幅回落的可能性較小，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定及盤(pán)面貼水較深對(duì)玻璃期價(jià)有一定支撐，預(yù)計(jì)1801合約將繼續(xù)在1300元/噸上方窄幅震蕩；而后期隨著需求的進(jìn)一步下滑，廠家?guī)齑娴某掷m(xù)累計(jì)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將承壓回落，進(jìn)而帶動(dòng)期價(jià)走低，1801合約將跌破1300元/噸，向下考驗(yàn)1250元/噸支撐。
胡華釬表示，目前玻璃期價(jià)反彈的邏輯在于“政策限產(chǎn)+貼水修復(fù)”，預(yù)計(jì)后市1801合約將維持在1250-1450元/噸之間展開(kāi)震蕩，跌至下沿線以下將面臨基差回歸的需要，漲至上沿線以上面臨賣(mài)出套保的壓力。