玻璃行業(yè)供給側(cè)改革仍基本處于紙上談兵階段

針對玻璃行業(yè)去產(chǎn)能，政府始終未出臺過類似鋼鐵、煤炭和電解鋁行業(yè)去產(chǎn)能那樣的具體實(shí)施細(xì)則，過往的相關(guān)政策文件對玻璃供給端的影響均十分有限。目前玻璃供給側(cè)改革仍基本處于紙上談兵階段，并且低行業(yè)集中度下依靠行業(yè)自律限產(chǎn)的難度也很大。

“金九銀十”后或迎來本輪玻璃需求端的走弱拐點(diǎn)

商品房銷售對玻璃需求端的拉動存在一年到一年半的滯后期，我們判斷“金九銀十”后玻璃需求端很可能明顯走弱。并且如果9月玻璃銷量數(shù)據(jù)顯示下游終端的消化能力明顯不及預(yù)期的話，該拐點(diǎn)或會提前，投資者需密切關(guān)注“金九銀十”的實(shí)際銷售情況。

生產(chǎn)線日熔量繼續(xù)上行空間有限，但短期也難明顯收縮

環(huán)保對玻璃供給端整體影響有限，因?yàn)樵谌剂隙烁脑炱陂g生產(chǎn)線也不用停產(chǎn)。當(dāng)前浮法玻璃在產(chǎn)日熔量明顯超過往年同期，繼續(xù)上行的空間有限，現(xiàn)階段玻璃廠家對新建或冷修生產(chǎn)線的點(diǎn)火投產(chǎn)已經(jīng)較為謹(jǐn)慎。但我們判斷短期產(chǎn)量也難出現(xiàn)明顯收縮。現(xiàn)階段庫存壓力始終未凸顯，但隨著后市房地產(chǎn)市場對玻璃需求端的支撐作用轉(zhuǎn)弱，在當(dāng)前的高產(chǎn)量水平下，庫存壓力也將逐漸顯現(xiàn)。